管理費（開支比率）

開支比率（Expense Ratio）係基金每年收嘅管理費，用百分比表示。一隻 ETF 寫住 0.20%，即係每年由基金資產入面扣走 0.20%。

最重要嘅一點：你永遠唔會見到呢筆錢由你戶口跳走。佢直接喺基金資產度扣，反映喺每日嘅基金淨值入面。冇帳單、冇通知、冇扣款紀錄 —— 所以佢極易被忽略。

點解 0.2% 同 1.5% 差咁遠

單一年睇，1.5% 同 0.2% 差 1.3 個百分點，睇落唔多。但呢筆費係每年喺總資產度扣，而唔係喺你嘅利潤度扣。

意思係：就算今年蝕錢，費照收。而且你被扣走嘅嗰舊錢，本來可以繼續留喺度滾利息 —— 你損失嘅唔止係嗰 1.5%，仲有嗰 1.5% 本來喺之後幾十年可以滾出嚟嘅嘢。

時間愈長，兩者嘅差距唔係線性拉開，係愈拉愈闊。

除咗管理費仲有咩成本

管理費只係其中一層。一單完整嘅買賣，你實際上會喺幾個地方畀錢：

• 交易佣金 —— 券商每次買賣收嘅
• 買賣差價 —— 同一時間，買入價同賣出價之間嗰條罅。成交愈疏嘅產品，條罅愈闊
• 管理費 —— 持有期間每年扣
• 印花稅同交易徵費 —— 視乎市場

呢啲成本每一層都唔大，但佢哋係每次交易都要畀一次。所以交易頻率愈高，成本佔你回報嘅比重就愈重 —— 呢個係少數喺投資入面可以確定嘅嘢。

一個實用習慣

睇任何基金產品，揾到「開支比率」呢個數，同同類產品比較一下。追蹤同一條指數嘅兩隻 ETF，內容幾乎一樣，但收費可以差幾倍 —— 呢種情況下，收費就係少數你控制得到嘅變數。